財務分析計算公式：

一、 財務結構分析

 　　1.  負債佔資產比率(%)

               負債比率 = 負債總額 ÷ 資產總額
　　　    負債比率愈小，表示自有資金愈多，財力愈強，財務風險愈低。

【例 1-1】鴻泰公司89年相關資料如下：淨利30萬元、所得稅費用10萬元、 　　　      利息費用12.5萬元、流動負債25萬元、長期負債50萬元、資產 　　　      總額125萬元、固定資產87.5萬元、特別股股利9萬元，求負債比率？ <解> 負債總額 = 25 + 50 = 75 (萬元)  　     75萬  ÷ 125萬 = 0.6 = 60%

【例 1-2】若公司僅發行一種股票，90年每股盈餘 9元，每股股利 4元，除 　　　      淨利與發放股利之結果使保留盈餘增加 20萬元外，股東權益無 　　　      其他變動。若90年底每股帳面價值 20元，負債總額 120萬元， 　　　      求負債比率為若干？ <解> 每股盈餘剩下 = 每股盈餘 - 每股股利 = 9 - 4 = 5 (元)  　     20萬 ÷ 5 = 4萬股  　     股東權益總數 = 期末每股帳面價 20元 × 4萬股 = 80萬  　     總資產 = 120萬 + 80萬 = 200萬  　     負債比率 = 120萬 ÷ 200萬 = 0.6 = 60%

【例 1-3】某公司相關資料如下：流動負債200億元，長期負債300億元、 　　　      流動資產500億元、負債比率50%，求公司的固定資產？ <解> 負債比率 = 總負債 ÷ 總資產  　  　　　　   = ( 200億 + 300億 ) ÷ 總資產 = 50% 　　 總資產 = 1000億 = 流動資產 + 固定資產 　　　　　　　　　  = 500億 + 固定資產 　　 固定資產 = 500億元

【例 1-4】 鴻年公司89年底有流動負債10萬元，長期負債200萬元， 　　　　   股本250萬元，保留盈餘150萬元，求其負債比？ <解> 資產 = 負債 + 股東權益 = 10萬 + 200萬 + 250 萬 + 150萬 　　　　  = 610萬 　　 負債比率 = ( 10萬 + 200萬 ) ÷ 610萬 = 34.43%

　

　　2.  長期資金佔固定資產比率(%)

　(1) 固定資產長期適合率
　　  固定資產對長期資金比率 = 固定資產淨額 ÷ ( 長期負債總額 + 股東權益總額 )

• 比率小於100%時，表固定資產之投資均以長期資金支應。
• 比率大於100%時，表用部份短期資金於固定資產投資。
• 報酬無法償還短期負債，風險較大。
• 每股帳面價值 = 股東權益 ÷ 流通在外股數

(2) 長期資金佔固定資產比率= 長期資金÷固定資產

【例 1-5】同例 1-1，求固定資產佔長期資金比率及長期資金佔固定資產比率？ <解>  長期資金 = 長期負債 + 股東權益 = 50萬 + 50萬 = 100萬 　　  固定資產  ÷ 長期負債 = 87.5萬 ÷ 100萬 = 87.5% 長期資金佔固定資產比率 = 100 ÷ 87.5 = 1.14 = 114%

【例 1-6】某公司相關資料如下：流動負債200億元、長期負債300億元、固定 　　　      資產500億元、長期資金佔固定資產比率為2，求公司的流動資產 　　　      總額？ <解> 長期資金佔固定資產比率 = (長期負債+股東權益) ÷ 固定資產 = (300 +股東權益)÷500 = 2 　　  所以，300+股東權益=1000 　　  所以，股東權益=700 　　  資產 = 流動負債+長期負債+股東權益=200+500+700=1200 　　  資產 = 1200億 = 流動資產 + 固定資產 = 流動資產 +500億 　　  流動資產 =700億元

　

二、 償債能力分析

　　1.  流動比率(%)

　　　   短期流動性分析

(1) 營運資金 = 流動資產 - 流動負債
　  營運資金，表短期內可供營運週轉之資金。 (2) 流動比率 = 流動資產 / 流動負債
　  流動比率(Current ratio)愈大，短期債權人的保障愈大，至少 2 : 1。

【例 2-1】 公司流動資產 1,500元 (其中存貨750元且無預付費用)，流動負債650元，欲以簽發票據籌集資金，     用以增添商品，則為了維持流動比率為2，公司最多可舉短債多少？ <解> 流動比率 = 流動資產 ÷ 流動負債 　　 ( X + 1,500 ) ÷ ( X + 650 ) >= 2            X <= 200

◎習題 2-1.   公司流動比率為4，速動比率為2.4，若期末存貨為24萬，期初存貨為20萬， 　　　　  　本期進貨為160萬，本期支付供應商現金152萬，求流動負債總額？(假設預付 　　　　  　費用為0) <解> 速動資產 = 流動資產 - 存貨 → 流動比率 - 速動比率 　　　　　　  = 存貨佔流動負債的比率 　　 存貨佔流動負債的比率 = 4 - 2.4 = 1.6 　　 期末存貨 = 24萬 　　 流動負債總額 = 24萬 ÷ 1.6 = 15萬

　

　　2.  速動比率(%)

             速動比率 = 速動資產 / 流動負債
　　　  亦稱酸性測驗比率(Acid Test Ratio)。
　　　  速動資產，係指現金、短期投資、應收帳款與票據，比流動比率更為嚴格。
　　　  有時流動比率增加，速動比率反而降低，可能因存貨滯銷，償債能力反而惡化，至少 1 : 1。

【例 2-2】 公司的流動比率2，其應收帳款為3.5萬，短期投資為4萬，應負票據為3.5萬，存貨2萬，     預付費用1萬，營運資金4萬，請問其速動比率為何？ <解> 營運資金 = 流動資金 - 流動負債 　　 ∵ 流動比率為 2  　∴ 流動資產為2倍流動負債 　　 得知：流動負債 = 營運資金金額 4萬 、 流動資產為 8萬 　　 速動資產 = 流動資產 - 存貨 - 預付費用 　　　　　　  = 8萬 - 2萬 - 1萬 = 5萬 　　 速動比率 = 速動資產  ÷ 流動負債 = 5萬 ÷ 4萬 = 1.25

【例 2-3】 公司91年度資產負債表經分析得知：流動比率200%，酸性測驗比率140%，預付費用13萬，     期末存貨35萬，求公司的流動資產與流動負債？ <解> 速動資產 ÷ 流動負債 = 1.4 流動資產 ÷ 流動負債 = 2 設 流動負債 = X，流動資產 = 2X 13萬 + 35萬 = 48萬 ( 2X - 48萬 ) ÷ X = 1.4 ( 2X - 48萬 ) = 1.4X 流動負債 = X = 80萬 流動資產 = 2X = 160萬

◎習題 2-2.   公司的流動比率為 1，若該公司的流動負債為 1萬元，其平均庫存存貨值為 　　　　        1仟元，求其酸性比率(速動比率)？ <解> 流動比率 = 1，流動負債 = 1萬元 → 流動資產 =  1萬元 　　 速動比率 = ( 1萬 - 1仟 ) ÷ 1萬 = 0.9

　

　　3.  利息保障倍數(%)

                  利息保障倍數 = 可用於支付利息的盈餘 ÷ 利息費用
      　　　　　　   　   = ( 稅前淨利 + 利息費用 ) ÷ 利息費用

• 倍數愈高，支付利息能力愈強，對債權人的保障愈大。

【例 2-4】 某公司90年12月31日負債及股東權益資料如下，若90年稅前淨利 20萬、所得稅費用6萬， 　　　　   求利息保障倍數？ 流動負債總數 (不附息) 30萬 應負公司債 (5%，95年到期) 50萬 普通股 (面額10元) 75萬 特別股 (面額10元 ，累積，5%) 30萬 保留盈餘 60萬 <解> 利息費用 = 50萬 × 5% = 2.5萬  　     ( 20萬  ÷ 2.5萬 ) ÷ 2.5萬 = 9倍

【例 2-5】鴻年公司88年度損益表顯示稅後淨利為14萬，利息費用為5萬。假設公司之所得稅率為 　　　　   30%，求88年之利息保障倍數？ <解> ( 稅前淨利 + 利息 ) ÷ 利息 　　 = [ 14萬 ÷ ( 1 - 30% ) + 5萬 ] ÷ 5萬 　　 = ( 20萬 + 5萬 ) ÷ 5萬 = 5倍

【例 2-6】同例 1-1，求公司之利息保障倍數？ <解> 稅前息前淨利 = 30萬 + 10萬 + 12.5萬 = 52.5萬 　　 52.5萬 ÷ 12.5萬 = 4.2倍

【例 2-7】鴻泰公司稅前純益為30萬，第一優先債券利息費用為 5萬，第二優先 　　　　  債券利息費用為 3萬，第三優先債券利息費用為 2萬，求第二優先債券 　　　　  盈餘支付利息倍數？ <解> ( 30萬 + 5萬 + 3萬 + 2萬 ) ÷ ( 5萬 + 3萬 )= 5

◎習題 2-3.   稅後淨利10萬，所得稅25%，利息費用1萬，求利息保障倍數？ <解> 利息費用 = 50萬 × 5% = 2.5萬  　     [ 10萬  ÷ ( 1 - 25% ) + 1萬 ] ÷ 1萬 = 14.33倍